Каким будет курс рубля, инфляция и значение ключевой ставки в 2025-2027 годах, выяснил Банк России в результате опроса экспертов и участников рынка. Директор центра региональной политики РАНХиГС Владимир Климанов оценил для aif.ru, насколько можно доверять таким прогнозам.
«Достоверно предсказать действие множества разнонаправленных факторов, влияющих на курс рубля или показатель инфляции, на перспективу двух-трех лет практически невозможно, — уверен эксперт. — Поэтому подобный прогноз следует расценивать скорее как сигнал Банка России участникам рынка о том, в каком направлении будет двигаться регулятор, к каким целям стремиться, а на конкретные цифры и макроэкономические показатели не стоит обращать пристального внимания».
Согласно документу, инфляция в 2025 году составит 6,8%, в 2026 — 4,6%, в 2027 — 4%. Ранее прогнозировалось, что в 2025 году темпы роста цен будут чуть медленнее — ровно 6%.
«Отчасти Банк России стал заложником собственной цели по инфляции, которую он установил на уровне 4%, — говорит Климанов. — Но реальная ситуация в экономике нашей страны складывается иначе, поэтому за два-три года вряд ли удастся снизить темпы инфляции до заявленной цели. Регулятор уже сейчас задействовал максимум своих возможностей, ключевая ставка поднята до очень высокого уровня в 21%, но желаемого результата все это пока не приносит. Скорее всего, в 2025 году темпы роста цен будут близки к показателю 2024 года, то есть немного ниже 10%».
Оценка курса рубля в перспективе трех лет также выглядит чрезмерно оптимистично. Если верить отчету, то по итогам 2025 года наша национальная валюта будет торговаться на уровне 104,7 руб. за доллар, в 2026 году — 108,8 руб. за доллар, в 2027 году — 110,4 руб. за доллар.
«Курс рубля сейчас немного переоценен, — считает эксперт. — В условиях сохраняющихся санкций, бюджетного дефицита и высокой инфляции не стоит ожидать укрепления нашей национальной валюты. Резких обвалов не будет, но и оценки выглядят слишком оптимистично. Ослабление будет более существенным, чем, например, спрогнозированные 104-105 руб. за один доллар по итогам 2025 года».
А вот предсказанным значениям ключевой ставки можно верить. Их можно взять за ориентир, например, тем гражданам, которые планируют разместить деньги на банковском вкладе или взять кредит, ведь динамика «ключа» прямо влияет на все остальные ставки на финансовом рынке. Предполагается, что в 2025 году ключевая ставка окажется на уровне 20,5%, в 2026 — 15%, в 2027 — 10,4%.
«Значение ключевой ставки, в отличие от курса рубля или инфляции, является искусственно устанавливаемым параметром, — поясняет Климанов. — Поэтому здесь достоверность прогнозов гораздо выше. Фактически Банк России продекларировал продолжение жесткой денежной политики в течение 2025 года с постепенным смягчением в 2026-2027 годах. Вполне возможно, что эти цифры примерно совпадут с фактическими».
Ранее заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов спрогнозировал aif.ru, как изменится значение ключевой ставки на февральском заседании совета директоров Банка России.
Оцените материал
